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「期货保值调研」期货保值有买进和卖出的区别

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admin

期货保值有买进和卖出的区别

买入套期保值就是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约,及预先在期货市场上买空,持有多头头寸。卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品数量相等,交割日期也相同或相近的该商品期货合约

企业如何利用期货进行套期保值?

1.利用买入套期保值规避采购环节的风险。 买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货,以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。 例如:某铜加工厂于某年2月2日签订了一份100吨铜丝供应合同, 5月26日交货,价格为67000元/吨。经成本核算及生产计划安排,加工周期约为1个月,电铜100吨务必在4月下旬准备好,加工费约为6000元/吨,这样电铜的价格就要求不得高于61000元/吨。由于担心电铜价格上涨,就利用期货市场进行买进套期保值,以当日63500元/吨的价格,买进7月份铜期货合约20手。到4月26日时,7月份铜期货合约价涨到了65500元/吨,A铜加工厂就将20手期货铜全部卖出平仓,同时在当地现货市场以63000元/吨买进100吨。 交易情况如表: 现货市场 期货市场 2月2日 现货价格61000元/吨 期货价格63500元/吨 建多仓10手 4月26日 现货价格63000元/吨 购入现货100吨 期货价格65500元/吨 平多仓20手 说明:上例中,由于电解铜价上涨,该企业从现货市场以现价购入电解铜成本增加20万元,而又由于期货市场对冲平多仓却获利20万元,从而用期货市场上的盈利完全弥补了现货市场上的亏损,起到保值的功效,锁定了企业的生产成本。 2.利用卖出套期保值规避销售环节的风险。 卖出套期保值是指交易者先在期货市场卖出期货,当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失的一种套期保值的方式。 例如:某铜冶炼企业某年5月5日份按照生产计划于6月下旬将销售100吨电解铜,此时的市场价格为62500元/吨, 7月份期货铜合约价格为63000元/吨。由于市场预期,该企业担心一个月后现铜价格下跌,因此,该厂就利用期货市场做卖出套期保值,以63000元/吨的期货价格卖出20手7月份期货铜。6月28日,现铜的销售价格如期下降,为59500元/吨,7月份期货铜价格为60000元/吨。于是该企业将20手期货铜全部买入平仓,同时以现价销售现货。 交易情况如表: 现货市场 期货市场 5月5日 现货价格62500元/吨 期货价格63000元/吨 建空仓20手 6月28日 现货价格59500元/吨 卖出100吨电解铜 期货价格60000元/吨 平空仓20手 说明:上例中,由于电解铜价下跌的影响,该企业在现货市场以现价销售电解铜的收入减少30万元,而又由于在期货市场上对冲平空仓却获利30万元,从而用期货市场上的盈利完全弥补了现货市场上的亏损,起到了保值的效果,从而稳定了企业的销售利润。 3.提高了企业资金的使用效率。 由于期货交易是一种保证金交易,因此,可只用少量的资金就可以控制大批货物,加快了资金的周转速度。如第一例中,根据上海交易所黄金期货合约交易规定,买卖期货合约的交易保证金是7%,该企业只需运用63500*20*5%=63500元,最多再加上4%的资金作为期货交易抗风险的资金,其余89%的资金在一个月内可加速周转,不仅降低了仓储费用,而且减少了资金占用成本。 4.有利于现货合同的顺利签订。 如第一例中,某企业若需在2月份签订4月下旬的供货合同,面对铜价上涨的预期,供货方势必不同意按照2月份的现货价格签订4月份供货合同,而是希望能够按照4月份的现货价格签约,如果该企业一味坚持原先的意见,势必会造成谈判的破裂,企业的原材料供应无法保证。如果该企业做了买入套期保值,就会顺利地同意按照供货方的意见成交,因为价格若真的上去了,该企业可以用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损。同理,如第二例中,该企业若做了卖出保值就不会担心铜需求方要求以日后交货时的现货价为成交价。 5.有利于企业融资与扩大生产经营。 参与套期保值,能够使企业回避产品价格波动的风险,从而获得稳定的经营回报。在国外成熟市场,企业是否参与期货套期保值,是相关金融机构考虑发放贷款时的重要参考指标。原因是,对于已经进行套期保值,有稳定盈利能力的经营项目,金融机构当然乐意进行融资支持。同时,企业能够准确预计经营项目的收益,就可以适当扩大生产经营的规模,从而提高企业的整体利润水平。在国内,期货市场虽然处于发展阶段,但越来越多的企业参与期货套期保值,将是发展趋势。

国都期货:期货公司如何服务实体经济

近年来,中国实体经济连续多年保持高速增长,逐步成为世界上重要的加工中心和制造基地,也成为全球大宗商品重要的生产国和消费国,实体经济的快速发展推动了国内期货市场的历史性发展。目前,中国已推出期货交易品种26个,2010年期货市场成交金额突破300亿,2010年中国还跃升成为全球最大的商品期货市场。而在全球化进程加快以及近年来国内外宏观经济环境剧烈变化的大背景下,期货市场对实体经济企业“规避市场风险功能”的作用也日益显现,国内政策面也开始明确“鼓励生产经营者运用期货交易机制规避市场风险”,引导实体经济企业正确认识、合理运用期货市场。倡导期货市场服务实体经济、服务产业发展作用的发挥对期货市场的中介机构――期货公司对实体经济的服务能力也提出了更高的要求,我认为研发服务模式创新能力是期货公司服务实体经济能力的核心,而研发服务团队培养则是期货公司服务实体经济延续性的保障。 一、 产品和服务模式创新适应实体企业客户需求 传统的期货公司研发产品或者服务大多集中在资讯产品、品种行情研判、以及客户交易指导,行业服务一直呈现同质化的特征,同质化也导致期货行业陷入手续费竞争的困境。但对于实体经济产业链客户而言,由于企业面临的风险敞口不一样,企业参与期货市场模式及对服务的需求也呈现多元化特征,期货公司只有针对客户的多元化需求寻求产品和服务模式的创新,提供差异化服务,才能有效服务于实体经济企业。 1、 期货交易贴身式服务向倡导现货经营模式创新延伸 作为期货市场的中介服务机构,为客户提供高效、快捷、稳定的交易跑道是期货公司责无旁贷的职责,同时,期货公司还必须能够为产业客户提供包括协助制定企业内控制度、套期保值方案制定、套期保值头寸申请、协助交割等环节的服务,期货公司服务实体经济的专业性主要体现在后者。 对于产业企业而言,期货市场是企业规避风险的风险管理工具,现货经营才是根本。因此,期货公司为企业提供服务,无论是协助制定参与期货交易的制度还是策略的制定都必须与企业的现行管理体系以及现货经营管理保持协调。首先,在协助企业制定参与期货内控制度方,期货公司应对企业管理体系进行充分的了解,保证期货内控制度与企业运营管理的协调性,在企业运营管理框架下制定期货交易内控制度,并引导企业建立参与期货市场规避风险的长效机制;其次,由于实体企业生产运营中购销模式、定价模式、库存管理水平、现金流情况千差万别,企业面临的风险敞口和风险承受能力也存在差异,期货公司为实体企业制定套期保值方案时,仅依靠简单的市场分析和套期保值基本原理提供的模板式套保方案基本无法满足企业需求,必须尽量与企业进行沟通,给企业灌输期现货结合的风险管理理念,深入企业进行调研,制定真正符合企业个性需求的套保方案;对于企业的投机需求,引导企业做好资金管理及相应的风控措施;此外,期货公司在套保申请及交割的流程性服务方面,不仅要充分解读交易所交割相关规则、熟悉各流程操作细节,还要对交割品种、质量、交割库库容情况、物流条件、物流成本、出入库状况等各种细节都要做到了然于胸,同时结合企业经营的产品情况、物流条件、物流成本等实际状况、为企业提供一站式贴身服务;最后,期货公司在为实体经济服务时尝试引导企业利用期货创新企业产品的定价机制,结合期货市场走势改善现货购销以及库存管理,发挥期货市场价格发现功能对服务实体经济的作用。 2、 品种研发产品服务进一步细化,风险管理方案更加多元化 近几年,随着期货市场投资者结构的不断优化,期货公司根据投资交易者、套利交易者以及套期保值交易者的不同需求,研发服务产品也开始呈现产品细分的趋势。针对产业链客户的服务,期货公司不能单方面猜测客户的需求,而应该与产业客户及时沟通需求以及对研发服务产品的反馈信息。 就产业客户的需求层次而言,首先,与产业链相关品种的期货品种研发报告应该只是最基础的日常服务。其二,受经济全球化影响,各种类型的企业都不可避免受宏观经济周期性的影响,尤其是2008年暴发全球性金融危机会后,企业对宏观经济的关注程度明显提高,对宏观经济深度分析报告的需求也增强。其三,尽管单个企业对本行业较为了解,但对于各行业市场之间的联动性以及行业变化的新动态缺乏全局性的认识,因此,为产业客户提供某一具体品种或者产业链的风险管理方案时,期货公司应该将套期保值的深度和广度进一步延展。例如我们根据客户的风险承受能力以及现货经营的品种结合情况,为客户提供工业品和农产品相组合的套保策略。最后,期货公司还可以为产业客户提供产业链的数据库信息服务,除了常规的产量、进出口数据外,为客户制定行业的深度数据产品,成为企业的数据资源库。 3、 依托股东背景,创新金融服务模式 实际上,实体经济企业生产经营管理过程中面临的问题并非只局限于受价格因素影响的市场风险,期货公司可以依托公司及股东背景资源,在服务实体经济企业范围上进一步延伸。 例如,目前,银行信贷资金仍是中国企业最主要的融资渠道,而中小企业即使能够获得银行信贷资金,授信额度也相对有限,融资难导致的资金紧张和资金成本过高一直困扰中小企业的生存环境。期货公司可积极引导企业开展标准仓单质押业务,或开展新的金融创新业务,为实体经济企业开拓了新的融资渠道。2008年下半年,国都期货就开始与兴业银行(601166,股吧)洽谈标准仓单质押融资业务合作,尝试为客户提供创新金融服务。同年,我们还依托股东的信托背景,以第三方担保的方式,在2天内完成2亿元信托自有资金标准仓单质押融资业务,为企业解决了短期资金周转困难的实际问题。

期货套期保值与投机的根本区别分析

套期保值:交易者配合在现货市场的买卖,在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同,但方向相反的期货合同,以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。 投机:投机指根据对市场的判断,把握机会,利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。 两者应该说 根本的区别在于盈利的方式不同 套保应该说 稳重求利 投机:单方面求暴利,可能大亏,也可能赢很多。

期货套期保值与投机的根本区别分析是什么?

从起源上看,期货市场产生的原因主要在于满足套期保值者转移风险、稳定收入的需要,这也是期货市场主要经济功能之一。但是,如果期货市场中只有套期保值者,而没有投机者,而套期保值者所希望转移的风险就没有承担者,套期保值也不可能实现。可以说,投机的出现是套期保值业务存在的必要条件,也是套期保址业务发展的必然结果。 投机者提供套期保值者所需要的风险资金。投机者用其资金参与期货交易,承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险。 投机者的参与,增加了市场交易量,从而增加了市场流动性,便于套期保值者对冲其合约,自由进出市场。 投机者的参与,使相关市场或商品的价格变化步调趋于一致,从而形成有利于套期保值者的市场态势。 所以,期货投机和套期保值是期货市场的两个基本因素,共同维持期货市场的存在和发展,二者相辅相成,缺一不可。

期现套利和期货保值的区别

第一目的不同: 套利操作的主要目的是在承担较小风险,于此同一时间获的相对稳定的利润。而套保的目的是转移风险,并不以盈利为目的。在很多套保的成功案例中,期货部位往往是损失的,但只要期货与现货两个市场的盈亏基本相抵,就达到了套保锁定风险的目的。 第二基础不同: 套保者一般是在现货上持有头寸,或者预计将持有现货头寸,因而在期货操作场所上建立反转的期货头寸以管理现货风险,也就是说,倘若并未现货市场的操作需求,就不会持有期货部位。而套利则不同,其所持有的多方部位、空头部位以及现货部位都是套利操作的一部分,套利者从这些头寸的相对价格差异中获的利润。 第三市场范围不同: 套保只涉及现货和期货两个市场。而在套利操作中,操作者既可在期货和现货于此同一时间操作进行期现套利,也可仅在期货操作场所进行套利:或在同一品种不同交割月之间进行跨期套利,或在不同品种同一交割月之间进行跨品种套利,或在不同的期货操作场所之间进行跨市场套利。 第四根据不同: 套保根据的是期货操作场所和现货价格变动的一致性,并且变动的态势、幅度越一致,套保的效果越好;而套利操作者利用的期货与现货之间,或者期约之间的价格呈现的不合理偏差来获取套利利润的,并且这种不合理的价差越大,套利操作的利润就越大。

买期货怎么为公司保值?

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 在行业普遍不景气的情况下,期货成为有色企业规避风险的工具。基于铅锌价格的波动性较大,企业的保值需求很大。 沪锌的走势在几个金属品种中,属于较为活跃的,上下波动大且速度快。锌的供应可能会出现骤增骤减,而需求也可能受到下游的影响而变化较大,在这种情况,上游企业可以根据自身的订单和原料情况,进行卖出保值,下游企业则可根据订单为自己的采购做买入的保值。 铅锌企业提倡“均价概念”,即,无论市场行情如何振荡,企业并不会追求以市场价格的峰值出售产品。只要当期货市场价格高于产品销售的现货市场平均价格,就入市进行期货保值操作。 按照这一操作原则,在期货市场套期保值后,综合考虑期货和现货两个市场,只要企业产品销售平均价格高于现货市场的年均价格,就说明套期保值操作是成功的。

期货的套利保值到底怎么回事啊

1.套利一般特指期货市场上的参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价,同时买入和卖出两张不同类的期货合约以从中获取风险利润的交易行为。它是期货投机的特殊方式,它丰富和发展了期货投机的内容,并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格的水平变化,更多地转向期货合约相对价格的水平变化。 PS:套利基本形式及案例分析 (一)跨期套利:跨期套利是指同一会员或投资者以赚取差价为目的,在同一期货品种的不同合约月份建立数量相等、方向相反的交易部位,并以对冲或交割方式结束交易的一种操作方式。 跨期套利属于套期图利交易中最常用的一种,实际操作中又分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利; (二)跨市套利:包括同一商品国内外不同市场的套利、期现市场套利等; (三)跨商品套利:主要是利用走势具有较高相关性的商品之间(如替代品之间、原料和下游产品之间)强弱对比关系差异所进行的套利活动.

期货保值都有哪些风险

一是市场风险,当某一合约行情出现连续涨停板或跌停板,如果期货公司不能及时斩仓,满仓操作的亏损一方难以退出,爆仓风险加大。一旦出现爆仓,客户往往一走了之而由期货公司先行承担经济损失。这一风险是期货公司最主要同时也最难解决的风险。 二是操作风险,这类风险包括:下单员报错、敲错客户指令,造成风险损失;结算系统及电脑运行系统出现差错,造成风险损失;没有严格按照有关规章制度操作,缺乏监督或制约,造成风险损失等。 三是流动性风险,期货公司不能如期满足客户提取期货交易保证金或不能如期偿还流动负债而导致的财务风险。

套期货保值是怎么回事?

期货套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。期货套期保值可以分为多头套期保值和空头套期保值。 1、多头套期保值:交易者先在期货市场买进期货,以便在将来现货市场买进时不至于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。因此又称为"多头保值"或"买空保值"。 2、空头套期保值:又称卖出套期保值,是指交易者先在期货市场卖出期货,当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失,从而达到保值的一种期货交易方式。空头套期保值为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。持有空头头寸,来为交易者将要在现货市场上卖出的现货而进行保值。因此,卖出套期保值又称为"卖空保值"或"卖期保值"。

期货ABC| 套期保值:七、买入套期保值的优点和代价

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1.规避价格上涨所带来的风险。如在上例中,铝型材厂通过买入保值,用期货市场上的盈利弥补了现货市场上多支付的成本,回避了价格上涨的风险。

2.提高了企业资金的使用效率。由于期货交易是一种保证金交易,因此只用少量的资金就可以控制大批货物,加快了资金的周转速度。如在上例中,根据交易所5%的交易保证金,该铝型材厂只需运用13200×600×5%=396000元,即使加上5%的资金作为抗风险的资金,其余90%的资金在2个月内可加速周转,不仅减少了资金占用成本,还节约了仓储费、保险费用和损耗费。

3.能够促使早日签订现货合同。如在上例中,面对铝锭价格上涨的趋势,供货方一般不会愿意按照3月初的现货价格签订5月份供货合同,而是希望能够签订活价供货合同,即成交价格按照到期的现货市场价格。如果买方做了买入套期保值,就可放心地签订活价供货合同,因为即使价格真的上去了,买货方可以用期货市场的盈利弥补现货多支付的成本。

以上是买入套期保值的优点,但必须注意,买入套期保值也是有代价的,付出的代价是:一旦采取了套期保值策略,即失去了价格下跌可得到的好处。也就是说,在规避对己不利的价格风险的同时,也放弃了因价格可能出现的对己有利的机会。比如,在上例中,如果铝锭价格下跌,该厂的买入套期保值出现亏损,尽管现货市场少支付的成本可以弥补期货市场的亏损,但与没有进行套期保值的企业相比,进货成本反而高了。 

来源:中国期货业协会-期货投教网

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